宽跨式期权
宽跨式(Strangle)指同时买入或卖出到期日相同，但执行价格不同的看涨期权和看跌期权。与跨式策略类似，宽跨式同样可以按操作方向分为买入宽跨式(Long Strangle)和卖出宽跨式(Short Strangle)。
1.买入宽跨式
操作方式：由买入相同到期日，不同执行价格的看涨期权和看跌期权组合构成，通常看涨期权的执行价格高于标的资产的即期价格，看跌期权执行价格低于标的资产的即期价格。
适用性：建立头寸的目的是预测标的资产的价格将向两个方向迅速变化，与买入跨式相比，买入宽跨式的权利金小，但标的资产的价格需要更大的变化才能获得利润。
示例：投资者预测市场将出现大幅波动，于是分别买入执行价格为2150点的看跌期权和执行价格为2200点的看涨期权，权利金分别为10点和30点。盈亏图表如下所示：
| 到期时指数点位 | 看涨期权盈亏 | 看跌期权盈亏 | 总盈亏 | |
2050 | -30 | 90 | 60 | ||
2075 | -30 | 65 | 35 | ||
2100 | -30 | 40 | 10 | ||
2125 | -30 | 15 | -15 | ||
2150 | -30 | -10 | -40 | ||
2175 | -30 | -10 | -40 | ||
2200 | -30 | -10 | -40 | ||
2225 | -5 | -10 | -15 | ||
2250 | 20 | -10 | 10 | ||
2275 | 45 | -10 | 35 | ||
2300 | 70 | -10 | 60 | ||
最大潜在收益 | 下跌时，看跌期权执行价格-总权利金 | 指数<2110时， 最大收益2110点 |
上涨时，潜在收益无限 | 指数>2240时， 潜在收益无限 | |
最大潜在损失 | -看涨期权权利金-看跌期权权利金 | -30-10=-40 |
低盈亏平衡点 | 看跌期权执行价格-总权利金 | 2150-40=2110 |
高盈亏平衡点 | 看涨期权执行价格+总权利金 | 2200+40=2240 |
2.卖出宽跨式
操作方式：由卖出相同到期日、不同执行价格的看涨期权和看跌期权组合构成，通常看涨期权的执行价格大于标的资产的即期价格，而看跌期权的执行价格低于标的资产的即期价格。
适用性：建立这种头寸的目的在于，当波动幅度下降时，获得权利金的收入，与卖出跨式相比，卖出宽跨式收取的权利金小，但可以承受标的资产的价格更大范围的波动。
示例：投资者预测市场将趋于稳定，于是分别卖出执行价格为2200点的看涨期权和执行价格为2150的看跌期权，权利金分别为30点和10点。盈亏图表如下所示：
| 到期时指数点位 | 看涨期权盈亏 | 看跌期权盈亏 | 总盈亏 | |
2050 | 30 | -90 | -60 | ||
2075 | 30 | -65 | -35 | ||
2100 | 30 | -40 | -10 | ||
2125 | 30 | -15 | 15 | ||
2150 | 30 | 10 | 40 | ||
2175 | 30 | 10 | 40 | ||
2200 | 30 | 10 | 40 | ||
2225 | 5 | 10 | 15 | ||
2250 | -20 | 10 | -10 | ||
2275 | -45 | 10 | -35 | ||
2300 | -70 | 10 | -60 | ||
最大潜在收益 | 看涨期权权利金+看跌期权权利金 | 30+10=40 |
最大潜在损失 | 下跌时，看跌期权执行价格-总权利金 | 指数<2110时， 最大损失2110点 |
上涨时，损失无限 |
官方公众号
400-800-8888