2018-05-31行情机会提示

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螺纹、铁矿石、焦炭、焦煤

在供应方面,1-4月螺纹钢产量同比去年增长13.9%，近期高炉开工率有所提升，预期后续开工率仍有提升空间；河北部分地区非取暖季限产政策和徐州地区环保政策造成钢材供减少。在需求方面，由于近期螺纹需求较为旺盛，螺纹社会库存持续大幅降低；在宏观方面，中国与美国正在进行贸易谈判，中美贸易战局势略有缓和，对钢材有一定支撑作用。近期吨钢利润位于高位，钢材社会库存相对往年处于高位，梅雨季和夏季等淡季即将到来属于潜在利空；供给、需求还是宏观都利多钢材。预期螺纹、热卷近期走势为震荡下行。

操作策略：螺纹1810短期在3100—3800区间震荡下行，压力3800，支撑3100。热卷1810短期在3300—3900区间震荡下行，压力3900，支撑3300。

大豆、豆粕

美国白宫突然发表声明，称要继续按照其3月22日针对中国“经济侵略”的总统备忘录打贸易战。豆类期货内外盘再一次走出内强外弱的格局，由于贸易战反复，以及前期对贸易战担忧引发的库存高企，内盘豆一、豆油小涨，豆粕震荡收阴。供给方面，截至2018年5月底，中国大豆库存量增至773万吨，这是四年来的最高水平，因为自5月初以来中国大豆压榨数量一直处于低位。5月底的大豆库存比上年同期增加114万吨。需求方面，农业农村部数据显示，2018年4月全国生猪屠宰量增加，淘汰母猪数量环比上升，全国生猪均价略有回调，国内养殖需求预增，不过目前仍处亏损状态。

操作策略：豆一主力合约今日上穿20日均线后回落，豆粕主力合约在20日均线震荡未能有效突破压力位。后期重点关注中美贸易战6月15日谈判，以及美国天气炒作。短期由于中美贸易战，不确定性较强，若后市有效突破20日均线，或为一波回调行情的出现。豆一主力合约A1809支撑3500，压力3800；豆粕主力合约M1809支撑2700，压力3150。

有色金属

铜价在Q1下跌10%之后，近期于6900美元/吨（国内51000元/吨）持续震荡 一个多月。 尽管我们认为长期基本面（即上一轮铜矿供应大周期的结束，新一轮低供 应周期的开启）并未发生质变，但Q1以来全球精铜供应较为充裕，库存处于较高 位置，而中国区精铜产量不断创新高，废铜进口下降的利多不断被消化；且矿铜 供应紧张的担忧并未在市场发酵，短期铜矿产量继续恢复且干扰率方面也看不到 增加。 而随着美国相对其他国家通胀回升的速度加快，美元指数较为强势；同时， 中美贸易和解也将有利于美国经济及美元回流，短期看不到美元转弱迹象。

操作策略：沪铜主力1807合约整体反弹，突破5日均线呈现压力。美元指数继续上行承压，下游需求有较强支撑，短期震荡偏弱行情，中美贸易战缓和，建议逢高卖出。压力线52180，支撑线51300。

橡胶

产量方面，ANRPC最新报告显示,2018年1-4月全球天然胶产量同比增长2.6%至402万吨。国、内外产胶国进入割胶期，2、3季度供应趋向上升，供应端压力较大。需求方面，下游轮胎产量增长缓慢，利空橡胶市场；2018年一季度，我国轮胎行业经济运行呈低位增长态势。库存方面，青岛保税区库存下降但期货市场库存上升，库存压力仍在。

操作策略：供需面及库存压制胶价反弹，预计橡胶近月大概率在11000至12500区间震荡徘徊；短线多单持有，反弹至区间上沿附近减仓或止盈；近月以波段思维参与。压力12500，支撑/止损11000。

PTA

沙特阿拉伯和俄罗斯正计划提高欧佩克和非欧佩克产油国约100万桶的原油产量，油价受此利空回落调整，PTA成本端支撑减弱。当前国内PTA装置检修较多，供应小幅下降而下游聚酯负荷率维持高位，供需面偏利多。

操作策略：PTA短期受油价下跌带动呈偏弱下探走势，短线空单谨慎持有，关注下方5600整数关有效支撑。压力5900，支撑5600。

LLDPE

成本端偏利空，因沙特阿拉伯和俄罗斯正计划提高欧佩克和非欧佩克产油国约100万桶的原油产量，油价受此利空回落调整。供需方面，上周PE库存小幅下降，5月PE装置检修较多，供应压力减小。而下游方面，农膜需求持续减弱，对原料需求较弱。综合来看，当前PE期价贴水现货价，同时也贴水进口成本；下方支撑力度较强。

操作策略：受油价大幅下跌影响，当前PE基本面总体偏利空，短期延续震荡下探走势，关注前低9100有效支撑。考虑到当前PE期价贴水现货价，同时也贴水进口成本，随着PE价格下跌，下方支撑力度趋向凸显。建议多头暂出场观望，待5、10日均线止跌企稳交叉走平后再偏多参与。压力9600，支撑9100。

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