2018-09-05资讯与策略

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螺纹、铁矿石、焦炭、焦煤

在供应方面,8月中旬钢协会员旬日均粗钢产量189.52万吨，环比持续减少；在需求方面，近期螺纹需求有转弱迹象，8月30日螺纹社会库存438.08万吨，社会库存略有增加，8月中旬钢厂库存1233.84万吨，钢厂库存小幅增加；在宏观方面，各地采暖季钢铁、焦化限产计划逐步出炉，对钢铁行业成品端是同时压制供应和需求，对铁矿石是长期压制，焦炭产量受环保限产、库存低位和运输紧张等因素影响较大。预计后市螺纹维持宽幅震荡；焦炭回调空间有限，上行概率较大；铁矿石受汇率和钢厂限产影响维持窄幅震荡。

操作策略：螺纹维持在20日均线下方运行，建议可在4180-4200区间试空螺纹1901，止损4250，止盈4050。铁矿近期波动较小，无趋势性行情。

大豆、豆粕

国际方面： 巴西8月大豆出口量为813万吨，低于7月的1020万吨，但高于上年同期的595万吨。截至9月2日欧盟2018/19年度大豆进口量下滑1%，豆粕进口下滑23%。在中美贸易战短期无法缓解，且不出现严重气候灾害情况下，全球大豆宽松格局难改。国内方面：第七起猪瘟疫情爆发，9月3日，农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告，经中国动物卫生与流行病学中心（国家外来动物疫病研究中心）确诊，江苏省无锡市宜兴市某养殖户发生非洲猪瘟疫情，该养殖户存栏生猪97头，发病12头，死亡9头。。影响豆粕价格反弹势头。

操作策略：非洲猪瘟疫情对豆粕价格形成压制，短期或呈震荡偏强走势，密切关注疫情进展情况。豆粕多单可继续持有。豆油在MA60和MA120之间震荡，等待油脂消耗旺季来临。豆油主力合约如果能有效突破MA120，可考虑多单参与。豆一主力合约A1901支撑3560，压力3790；豆粕主力合约M1901支撑3000，压力3200；豆油主力合约Y1901支撑5670，压力5900。

橡胶

上海地区9月4日报价相对稳定：16年宝岛全乳胶报价10250-10400元/吨左右，18年烟片胶报价10350-12500元/吨左右，越南3L报价10550元/吨左右。

产量方面，7-10月份为国内、外主产国割胶旺季，当前供应压力较大。库存方面，截至8月28日，青岛保税区橡胶库存20.46万吨，上期所天胶库存上升至50.19万吨处偏高水平，库存压力较大。下游需求方面，截至8月24日，中国全钢胎开工率相对上周下滑6.3%至50.97%，半钢胎开工率相对上周回落12.6%至54.6%，下游需求偏弱。

操作策略：天胶生产国协会公布数据显示，2018年全球产胶量同比增长约5.2%；印度橡胶减产缓解供应过剩幅度但难以扭转过剩格局。当前国、内外处割胶旺季，产量增长势头明显，橡胶反弹压力重重。短期维持在11500-13000区间宽幅震荡。压力13000，支撑11500。

PTA

成本方面，上游PX原料供应偏紧导致其价格上涨，对PTA成本端支撑增强。

装置方面，PTA装置重启积极，扬子石化60万吨/年装置已经重启。佳龙石化60万吨/年装置计划9月下旬重启。恒力220万吨/年装置原计划9月份检修两周，可能推迟；PTA生产利润处高位产商生产积极性较高供应增加。而下游聚酯负荷率出现回落但仍处偏高水平，当前PTA动态供应延续偏紧，但在高生产利润的驱动下产商生产积极性高，中期来看供需将逐渐趋向平衡。

9月4日，有消息传出逸盛石化被举报垄断操纵PTA价格，主流供应商采购动作或将受到抑制，短期PTA期现价格面临调整。

操作策略：PTA上涨趋势减缓，日均线趋向走平，同时目前PTA生产利润处高位；供需面利好力度在逐渐减弱，前期多单暂止盈观望；等待后续利空配合高位做空机会。压力8000，支撑/止盈10日均线。

LLDPE

现货方面，PE市场价格多数整理，个别小幅走软，华东个别线性松动50元/吨，低压个别膜料松动100元/吨；华南个别高压松动50-100元/吨；其余整理为主。线性期货低开震荡，部分石化价格涨跌不一，市场交投谨慎，商家随行报盘居多。华北地区LLDPE价格在9400-9600元/吨，华东地区LLDPE价格在9350-9550元/吨。

成本方面，油价近期震荡上行，对PE成本端支撑增强。而供需方面，供应及库存小幅回升但压力不大，需求在9月份通常会有所回升，当前供需面总体呈中性，后续略偏多。

操作策略：近月大概率维持宽幅震荡格局，震荡区间参考9200-9800；考虑到目前PE期价贴水现货价，也低于进口成本一线，下方支撑较强。建议多头待期价下探至9100-9200低位区间逢低短多参与，反弹9500以上逐步减仓，波段思维参与。压力9800，支撑9200。

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